ビットコインと暗号通貨のファンドフローはマイナスに転じ、引き続き逆風が吹く可能性あり

暗号ファンドのフローは、前週の強い流入から先週はマイナスに転じ、運用資産総額は2021年7月以来の低水準となりました。また、オンチェーンシグナルと暗号資産デリバティブ市場の両方が、短期的に暗い絵を描いています。

暗号投資・調査会社CoinSharesのデータによると、暗号資産担保投資ファンドは先週、合計1億4100万米ドルの資本を失い、前週に追加された2億7400万米ドルから急減しました。

先週の流出は主にビットコイン（BTC）を裏付けとするファンドからで、1億5400万米ドル近い流出がありました。その他の単一資産ファンドについては、イーサリアム（ETH）ファンドが30万米ドル減少し、solana（SOL）ファンドが50万米ドル増加しており、1週間の変化は軽微でした。

しかし、注目すべき例外は、いわゆるマルチアセットファンド、つまり2つ以上の暗号資産に裏打ちされたファンドでした。これらのファンドには970万米ドルの資金流入があり、CoinSharesは投資家がこれらのファンドを「不安定な時期に単一ラインの投資商品と比較してより安全」と見ていることを示唆しています。

市場の動きについて、Genesis Global Trading のアナリストは、Bloombergが引用したメモの中で、BTCは「今後数週間は」29000米ドルから31000米ドルまでの現在のレンジにとどまる可能性が高いと述べています。

しかし、他の人々は、市場が再び上昇する前に、より多くの下降ボラティリティが予想されるはずだと述べました。

「S&Pがさらに下落すれば、ビットコインにとっては最後の追い込みとなり、絶好の買い場となるはずです。Fundstrat Global Advisorsのテクニカルストラテジスト、Mark Newton氏は同レポートで、「弱気な意見が多く、今後数カ月で本当に買いたい時期に近づいているはずです」と述べたといいます。

一方、暗号資産取引所Bybitと調査会社Nansenは、5月の業界現状報告で、ウォレットが保有するステーブルコインの割合から判断して、暗号資産市場に「短期的な回復」があるとは考えにくいと述べ、3月に低下した後、4月と5月に上昇したと述べました。

「（中略）ウォレットが保有するステーブルコインの割合は、3月に低下した保有割合に関連して実際に上昇した。」と報告書は述べ、3月の下落は、「広い暗号資産市場内の強い反発の前兆」であったと付け加えました。

さらに、この報告書は、3月以降、ビットコインネットワーク上の活動のスパイクに気づいたとも述べています。スパイクは、ビットコインライトニングネットワークを探索する多くの大手ハイテク企業によるものかもしれないと報告書は推測し、ネットワーク活動の同様の増加は、Polygon（MATIC）とSolanaにも見られたと指摘しました。

一方、Avalanche（AVAX）は、「オンチェーン活動の大部分がサブネットに移行した」ため、オンチェーン活動の減少が見られたと報告書は述べています。

最後に、暗号資産分析会社Glassnodeは、月曜日に週刊ニュースレターで、BTCは現在8週連続で低く取引されており、「歴史上最も長い連続した赤い週間ロウソクの列」になっていると書きました。

また、BTCオプションのインプライドボラティリティー（IV）を含む暗号資産デリバティブからのシグナルは、「今後3～6ヶ月間」、さらなる下降の恐れがあることを示唆していると付け加えました。さらに、ビットコインとイーサリアムの両ネットワークでブロックスペースに対する需要が低下していることから、オンチェーンシグナルも弱くなっているようです。