12 4月 2021 · 0 min read

銀行がビットコインに目を向けた今、ついに銀行家をロングする時が来たのか?

銀行の採用により、暗号ユーザーの数は "1億人以上から10億人 "になるかもしれません。銀行の暗号への関与の拡大は、銀行自身にとっても追い風になるだろう。銀行を中心とした大規模なカストディ層は、BTC市場にシステミックリスクをもたらす可能性があると警告する声もある。

出典: Adobe/Antonio

銀行がやってくる 長年にわたる嘲笑と疑惑の後、大手銀行は徐々にビットコイン(BTC)に心を寄せており、多くの主要金融機関が暗号関連のサービスを展開し始めています。

かつてビットコインコミュニティの多くは、"Long bitcoin, Short the bankers "と宣言していました。しかし、Goldman SachsMorgan StanleyBNY MellonState StreetDeutsche Bankなどが暗号化領域に参入している今、BTCだけでなく銀行もロングする時代になったのでしょうか。

Cryptonews.comの取材に応じた業界関係者によると、銀行にとっては、暗号に関与することはリスクが少なく、大きなネット・プラスになるとのことです(銀行自身が暗号を保有しないことが前提です)。同様に、あるコメンテーターは、銀行ベースの大規模なカストディ層が暗号にシステミックリスクをもたらす可能性があると指摘しているが、他のコメンテーターは、銀行が関与することで暗号の安全性と安定性が大きく向上すると主張している。

 

銀行が流行に乗る=流行が加速する

大手銀行や金融機関が何らかの形で暗号化に参入することを発表しない日は、2週間に1度くらいしかないように思えます。

2月には、米国最古の銀行であるBNY Mellonが、ウェルスマネジメントの顧客を対象に、銀行を通じてビットコインを購入・保有・売却できるサービスを展開することを明らかにしました。同様に、モルガン・スタンレー社は3月中旬、ウェザークライアントに3つのビットコインファンドに投資させることを発表しました。

そして3月末には、ゴールドマン・サックスが2021年第2四半期を迎えるにあたり、ウェルスマネジメントの顧客にビットコインやその他のクリプトアセットへの「フルスペクトル」の投資を提供すると報じられました

これは、投資戦略グループが2018年に「ビットコインは死んだ」と事実上宣言していた銀行にとっては、かなりの好転です。そしてこれは、銀行セクターのムードが、わずか数カ月の間にどれほど変化したかを示すものだ。

多くの業界関係者にとって、この好転はビットコインとより広い暗号市場にとって大きな大きなプラスとなる。

"デジタル資産銀行であるBankex社のCEO兼創業者であるIgor Khmel氏は、「現段階では銀行の採用が明らかに重要であり、それによって暗号ユーザーの数は1億人以上から10億人以上になる可能性が高い」と述べています。

銀行間取引市場Pure Digital Marketsの創設者であるCampbell Adams氏によると、銀行の関与は、ビットコインの普及を後押しするという点で、間違いなく最大の出来事だといいます。

今週報道されたように、State Street社の取引プラットフォームCurrenexは、ホールセールで複数のカストディアンが参加するデジタル通貨取引プラットフォームを開発するために、ロンドンに本拠を置くPuremarkets Ltd(Pure Digital)と提携しました。

"断片的で主にリテール主導の暗号インフラは、その発展と重要な成熟の重大な妨げとなっています。デジタル通貨取引は、資本効率を高め、例えばリアルマネーや年金基金からの多額の投資を可能にするために、大きなバランスシートを持つ参加者が必要です」とCryptonews.comに語っています。

特にアダムスは、ビットコインや暗号が、現在の価格が必ずしも信頼できない操作可能な市場というイメージを払拭するためには、大手銀行の参加が必要不可欠であると指摘しています。

"世界の銀行が参加することで、品質の水準が上がり、意味のある信頼性の高いプライマリーマーケットの確立が促進され、そこから意味のある市場価格の発見が下の市場に連鎖していくことになります。これは、今日の伝統的な通貨市場のインフラが、極度のストレスの中でも確実に、強固に、成功裏に運営されているのと同様です。

新たな収益源となる

銀行の関与の拡大はビットコインや暗号を後押しするかもしれないが、銀行自身にとっても後押しとなるだろう。銀行は、取引の仲介やカストディサービスを顧客に請求することで高い収益を上げるだけでなく、ブロックチェーンを使った独自のプラットフォームをますます開発し、効率化を図り、新たなビジネスをもたらすでしょう。

"グローバルな銀行やその顧客にとって、そのユースケースは無視できないほど魅力的です。特に銀行業界にとっては、暗号の価値は価格ではありません」とAdamsは述べています。

Igor Khmelが指摘したように、すでに多くの銀行がさまざまな目的で暗号やブロックチェーンを活用し始めています。

一部の銀行は、銀行内部のプロセスを自動化するために安定コインを発行しています。たとえば、JPMorgan Coinは、クロスボーダーの支払い決済に利用されています。世界の中央銀行の70%が、中央銀行のデジタル通貨ソリューションを試験的に導入しています」と述べています。

また、クメルは、シンガポールのDBS銀行が12月にDBS Digital Exchangeの立ち上げを発表し、顧客に資産のトークン化とデジタル資産の二次取引を提供したことを思い出しました。このような銀行は、この分野でかなり大きな役割を果たし始めており、暗号が重要な役割を果たす世界に向けて、将来的に備えていることになります。

両刃の剣

暗号保有者は、このような関与の増加は、銀行を(空売りするのではなく)再開するのに十分な理由だと考えるかもしれませんが、銀行と暗号が重なることで、両方にリスクが生じる可能性はあるのでしょうか。

著名なDeribit研究者であるHasu氏はそう考えているようで、2020年5月に分析を発表し、大規模な銀行ベースのカストディレイヤー(投資家が銀行を通じてBTCを購入する)がビットコイン市場にシステミックリスクをもたらす可能性があると主張しています。これは主に、政府の介入や銀行手数料の高騰により、購入者が銀行への預金を実際のビットコインに変えることができなくなる(つまり、ビットコインを引き出すことができなくなる)可能性があるためです。

しかし、伝統的な銀行部門に関わる暗号業界のプレーヤーは、これは遠い、理論的なリスク以上のものだと言っています。

"銀行が原因でビットコインが(中央集権化する)システマティックなリスクがあるとは思いません。業界はより成熟し、中央集権型システムとトラストレス型システムの両方の開発に十分な資金が必要になるでしょう”とIgor Khmelは述べています。

キャンベル・アダムスもこれに同意し、銀行をベースとしたカストディアン・レイヤーがシステミック・リスクを軽減すると主張しました。

"銀行グレードで規制に準拠したインフラは、現在使用されているものよりもはるかに高いレベルの安定性と安全性を保証します。信用仲介は、このようなセットアップを介して実施されることが重要であり、すべての人にとって、暗号市場の安定性を高め、さらに安定させることができます”と述べています。

また、デジタル資産に特化した銀行「Avanti」のCEO兼創設者であるCaitlin Long氏は、Pure Digitalが二国間のクレジットラインを備えた店頭取引を構築していることは、「大手銀行がBTCに大きなレバレッジをかけることを意味する」と警告しています。しかし、レバレッジとビットコインは相容れず、銀行にとって良い結果にはなりません。

また、銀行がビットコインやその他のコインに投資を始めると、銀行自身(そして暗号市場)にリスクが生じる可能性があります。

"もうひとつのシナリオは、銀行がバランスシートに暗号を載せ、暗号預金を開設し、特に暗号貸付を行う場合です。これらは、さまざまな種類のリスクを伴う揮発性の資産です」とIgor Khmel氏は述べています。

しかし、このシナリオはかなり先の話であり、具体的な可能性が高まってきた場合には、新しい規制やガイドラインが銀行に課せられる可能性があります(例:資本要件関連)。

今のところ、クリプト業界は、金融機関が新しい富裕層の顧客を市場に迎え入れ始めたことに満足しているようです。
____
Learn moreより詳しく: 
-米国の銀行がCrypto Custodyを提供するのは「非常識なほど」強気でリスクが高い
-ビットコイン、イーサリアム、ステーブルコインの各部族がOCCニュースの利益を巡って争う
-コロンビアのBanco de BogotáがCrypto Pilotを開始
-BISとSWIFT、国境を越えた決済のために暗号との競争を激化させる
-ダボス会議ウォッチ:「過小評価された」デジタル革命と安全でない「魔法のマネーツリー
-ロシアの銀行に、暗号関連の口座を凍結・ブロックする権限が与えられる
-スペインの大手銀行、ビットコインに備える
-スイスのいくつかの銀行は、暗号ゲートウェイの立ち上げに「準備完了」SDX
-暗号はレガシー金融を破壊し、その上に新たなレイヤーを加えることができる:パネル