26 9月 2021 · 0 min read

機関投資家がビットコインからイーサリアム先物に移行しているとJPモルガンが主張

Source: AdobeStock/Wit

Large investors and financial institutions are turning away from bitcoin (BTC) futures and instead focusing their attention on the ethereum (ETH) market, a new note from analysts at investment bank JPMorgan claims.

According to the note, ETH futures are currently drawing more interest, as expectations for the number one cryptocurrency – BTC – have softened, Insider reported.

As evidence of the softening institutional demand for bitcoin, the analysts pointed to bitcoin futures prices on the Chicago Mercantile Exchange (CME) in September, which it said had traded below the spot prices for bitcoin.

大規模な投資家や金融機関は、ビットコイン(BTC)先物から目をそらし、代わりにイーサリアム(ETH)市場に注目していると、投資銀行JPMorganのアナリストが新しいノートで主張しています

インサイダーが報じたところによると、ナンバーワンの暗号通貨であるBTCへの期待が軟化しているため、ETHの先物は現在、より多くの関心を集めているという。

ビットコインに対する機関投資家の需要が軟化している証拠として、アナリストは9月のシカゴ・マーカンタイル取引所(CME)でのビットコイン先物価格を挙げ、ビットコインのスポット価格を下回る価格で取引されていたとしている。

「これはビットコインにとっての後退であり、ビットコインへのエクスポージャーを得るために規制されたCME先物取引を利用する傾向にある機関投資家の需要が弱いことを反映している」とアナリストは書いている。

しかし、9月の実際の価格データを見ると、CMEのビットコイン先物がスポット市場に比べて割安に取引されているというアナリストの主張を裏付けるものを見つけるのは困難です。

それどころか、CMEのビットコイン先物とCoinbaseのビットコインスポット市場の価格チャートを比較すると、先物契約はしばしばプレミアムで取引されており、特に今週初めのように価格が上昇しているときにはプレミアムで取引されていることがわかります。

Comparison between the bitcoin spot price on Coinbase (blue line) and the bitcoin futures price on CME (orange line) in September. Red areas indicate weekends, when CME is closed for trading. Source: TradingView

同様に、イーサリアムの先物市場も、9月の価格上昇局面では、Coinbaseでスポット市場に対してプレミアム価格で取引されています。これは、金融機関がBTCやETHなどの原資産へのエクスポージャーを得るための好ましい方法であることが多い先物契約に対する通常の期待に沿ったものです。

Comparison between the ethereum spot price on Coinbase (blue line) and the ethereum futures price on CME (orange line) in September. Red areas indicate weekends, when CME is closed for trading. Source: TradingView

9月のCoinbaseでのイーサリアムスポット価格(青線)とCMEでのイーサリアム先物価格(オレンジ線)の比較。赤い部分はCMEが取引を終了している週末を示す。出典:Coinbase トレーディングビュー
15:04 UTCに、BTCは42,340米ドルで取引されており、1日で約4%、1週間で11%下落しました。同じ頃、ETHは24時間で7%、7日間で19%下落し、2,901米ドルで取引されていました。

一方、JPMorganも、トレーダーにとっては興味深いものの、暗号通貨とは関係のない理由で、今週のニュースに登場しました。

ロイターによると、この投資銀行は、"スプーフィング "と呼ばれる手法を用いて米国債の先物・オプション価格を意図的に操作したと告発した投資家による集団訴訟を解決するために、1,570万米ドルを現金で支払うことに合意しました。

スプーフィングとは、取引において、注文を出した後、すぐに注文を取り消すことで、資産の需要や供給が高まっているように見せかけることです。

今回の訴訟は、米国政府が米国債および貴金属市場での違法取引について長期にわたる調査を行った結果、和解に至ったものです。

JPモルガンは、この和解において、いかなる不正行為も認めていません。この和解は、マンハッタンの連邦判事の承認を経て最終的なものとなります。

____

もっと詳しく:
暗号デリバティブ市場が拡大する中、アナリストが価格への影響を評価 
-JPモルガン、顧客にビットコイン、イーサリアムなどの信託へのアクセスを提供-レポート

- 非先物ベースのビットコインETFの承認は「まだ1年先」-専門家
- 「間違った種類」のビットコインETF、先物の入札で米国承認に向かう

- ビットコイン先物は「リスクのない」トレードの筆頭?
- 取り憑かれたアマチュア暗号トレーダーは「不均衡に清算される